Los Informes de Política Monetaria de los últimos trimestres tienen un elemento en común: las consecuencias de la inflación.

En diciembre, Mario Marcel, ahora ministro de Hacienda, advirtió que los costos de la inflación en nuestra economía eran visibles.

Tres meses después de dicha afirmación, Rosanna Costa, presidenta del Banco Central de Chile, apuntó que la inflación “se ha transformado en un problema muy importante para el país”.

Así lo manifestó durante su presentación en el encuentro Coyuntura económica y perspectivas, instancia que nos permitió conocer los principales detalles del Informe de Política Monetaria (IPoM) de marzo.

Descarga el Informe de Política Monetaria de marzo del 2022 aquí

Dicho espacio se transmitió en vivo el jueves 31 de marzo a través de ICARE TV y fue moderado por Francisco Ruiz-Tagle, vicepresidente de nuestro Círculo de Economía y Finanzas.

Oferta y demanda, desafío clave para reducir la inflación

Al inicio de su intervención, Costa enfatizó los principales mensajes del primer IPoM de este año.

En ese sentido, aseveró que la inflación y sus perspectivas de corto plazo continúan al alza, anticipando niveles cercanos al 10% para mediados de 2022.

Al respecto, la presidenta del BCCh agregó que este escenario responde, principalmente, al incremento del gasto de los últimos trimestres.

Asimismo, resaltó que el gasto tuvo un impulso significativo producto de las medidas de apoyo a los ingresos.

“Esto provocó un excesivo aumento del consumo, que se topó con una oferta que aún no ha podido recuperarse de los efectos de la pandemia y costos de las empresas que han subido de manera significativa”, añadió.

A su vez, Costa expresó que la reducción de la inflación requiere resolver “el descalce entre oferta y demanda”.

“Esto implicará que durante algún tiempo el crecimiento del PIB será muy bajo o incluso negativo”, agregó.

Consecuencias de la invasión rusa a Ucrania

Por otro lado, la autoridad del BCCh se refirió al conflicto entre Rusia y Ucrania y sus consecuencias económicas.

Sobre este tema, detalló que la invasión rusa a Ucrania deteriorará el escenario externo que enfrenta nuestra economía.

Además, destacó dos de las principales consecuencias de dicho conflicto para el escenario económico chileno:

– Un precio significativamente mayor de ciertas materias primas (energía y alimentos).

– Un crecimiento algo menor de los socios comerciales, particularmente de Europa.

Sin embargo, Costa explicó que “las condiciones financieras relevantes para Chile no se han visto afectadas”.

No obstante, el riesgo de reversión se percibe más elevado, precisó.

Proyecciones de mediano y largo plazo

En cuanto a las proyecciones y la mirada a mediano y largo plazo del panorama económico nacional, la autoridad nacional comentó que “el escenario central considera que en la última parte de 2022 la inflación comenzará a converger a la meta en el horizonte de dos años”.

Asimismo, el IPoM recalca que la economía crecerá 1%-  2% este año, y -0,25% – 0,75% en 2023.

En ese orden, se espera que en 2024 se expanda entre 2,25% y 3,25%.

En cuanto a la Tasa de Política Monetaria, las estimaciones señalan que, de darse el escenario central, los aumentos serán menores que los realizados en los últimos meses.

“El Consejo monitoreará los riesgos cuidadosamente y velará para que se garantice la convergencia de la inflación a la meta en el horizonte de política monetaria de dos años”, puntualizó.